「策听」几周市值缩水上百亿，木头姐急了：这是投资的黄金时代，上车！

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Mar 19, 2025

「本期内容」

节目日期：2024年3月11日

ARK Invest创始人兼CEO凯西·伍德（Cathie Wood，被中文粉丝们亲切称为"木头姐"）在彭博投资大会上分享对AI发展、科技投资前景和特斯拉等公司的看法。

在科技股大幅回调和中国AI发展异军突起引发市场强烈关注的背景下，木头姐向投资者传递了一个明确信息：我们正站在技术革命的风口浪尖，这将是比里根时代更辉煌的投资黄金时代。

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「本期嘉宾」

主持人：Tracy Alloway 和Joe Wiesenthal，彭博社Oddlots播客主持人。

嘉宾：Cathie Wood，ARK Invest创始人兼CEO，著名科技投资者，特斯拉等创新科技公司的坚定支持者。

「精选内容」

以下是精选的4条关键内容：

Q1：作为离美国AI业内人士最近的方舟基金，木头姐是怎么看待中国AI模型DeepSeek及其对AI行业的影响?

DeepSeek事件与市场反应：

DeepSeek论文早在去年12月发布，分析师已研究过
市场主要震惊于它据称只花600万美元就开发出大语言模型
这引发市场担忧：我们是否需要那么多数据中心和芯片投入？
后来澄清DeepSeek实际拥有5万个GPU集群用于预训练

美国行业领袖的评价：

包括Sam Altman和黄仁勋在内的技术专家都对其算法表示赞赏
最令人印象深刻的是它开源了，任何人都能使用

开源vs闭源AI竞争：

闭源模型目前领先开源模型
但开源模型性能提升速度更快(斜率更陡)
开源推动竞争，加速行业发展
"开源在闭源脚后跟紧逼"是好事

对NVDA、Meta等公司的影响：

尽管DeepSeek事件引发市场短期恐慌，木头姐认为AI基础设施需求未减弱
对英伟达(NVDA)来说，即使效率提高，大规模部署仍需其芯片，企业AI投入热情不减
对Meta等开源战略公司，木头姐暗示这是正确方向，开源加速创新反而扩大整体市场
市场对DeepSeek的过度反应被视为短视，长期看AI投资趋势依然强劲
无论开源还是闭源，所有参与者都在推动行业快速发展，最终扩大整体市场规模
各国政府、教育系统和企业都认为必须投资AI，称其"革命性"
除了关注生产力和效率，深度研究应用(特别是推理模型)也受到关注

Q2: 2025年，Arkk基金认为AI会在哪些主要领域产生实际影响？

木头姐认为AI将在两大领域产生革命性影响：

1. 具身AI（自动驾驶） 全球最大AI项目是机器人出租车和自动驾驶网络，预计5-10年内从零增长至8-10万亿美元全球收入。
2. 医疗保健 AI与测序技术和CRISPR基因编辑融合，已开始治愈镰状细胞病等疾病。木头姐预测医疗研发回报率将从现在的4%回升至30-40%，重现80年代医疗黄金时代。

Q3：美国在经济衰退吗？

木头姐认为市场正经历从高度集中到扩散的转变，不再只聚焦七大科技股。他指出两个关键点：

估值压力已消失：按企业价值对EBITDA这一指标看，他们的投资组合已接近市场水平，处于历史低点。
经济正处于衰退：过去三年来一直在"滚动性衰退"中，各行业轮番受挫：
- 房地产市场萎缩
- 汽车销量惨淡
- 小企业被"摧残"，净收入下降30%
- 最后一轮冲击是消费者，沃尔玛等零售商已开始失去消费者

这种衰退源于货币流通速度明显放缓，人们抱着钱不花。原因有二： • 约*30%*政府及准政府部门员工担忧工作安全 • 高收入群体则担忧AI可能取代他们的工作（如编程岗位已"腰斩"）

不过他预测，这种情况将给特朗普政府和鲍威尔带来政策空间，长期利率已开始下降。最让人震惊的是，他认为未来通胀会"低得超出所有人想象"。

Q4：预测一下特朗普这一任期的整体经济走势

木头姐预测特朗普政府将带来超越里根时代的经济繁荣，主要基于三点：

监管宽松：政府将为创新提供"超级无敌跑道"，尤其在监管方面。中国（如DeepSeek）在AI领域的追赶也将激发美国政府的竞争意识。
全面减税：木头姐预计税率将全面下降，作为关税的对冲。特朗普政府首批减税项目（小费、社保和加班费）主要针对中低收入群体，这使未来全面减税更容易被接受。
五大创新平台同时爆发：与里根时代只有PC一个创新平台不同，现在有五大平台同时发展：机器人，新能源，AI，区块链，多组学测序

这些平台涉及15种不同技术，且正在融合（如无人出租车网络就是机器人，新能源和AI的结合）。

每个平台都有自己的增长曲线，现在它们互相加持，木头姐作为拉弗曲线理论的拥趸，认为减税+放松监管将重现里根的"黄金年代"，而且规模会超越那个时代。

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